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宋微:如何應對高鐵海外潛虧風險

        世界上還沒有一個國家能夠像中國一樣,在國際舞臺上開展這么大規模的高鐵推廣。高鐵要想盈利,必須滿足三個前提條件,即:保證一定的旅客規模、車次頻率以及旅客收入,但是目前中國的海外高鐵項目尚未滿足上述條件。因此,應直面高鐵外交面臨潛在虧損風險的分析,積極做好應對之策。
        第一,針對項目盈利風險,完善項目風險評估。高鐵外交的東道國社會制度、經濟文化、地理環境等各不相同,在鐵路發展的軌道制式、建設方式、運營模式、投資融資等諸多方面也有很大差異。因此,應充分做好前期工作,不僅要做好硬性環境的評估,還要做好軟性環境的評估。在此基礎上,有針對地提出鐵路規劃、勘探、建設、裝備、運營、維護、投融資等技術集成方案。同時,還要提供足夠的有關投資、成本、運營、載客量等詳細的數據供東道國決策。
        第二,針對貸款回收風險,創新項目融資方式。高鐵具有初始投資大、建設周期長、投資回報率低、投資回收慢且風險高等特征。因此急需多渠道融資,避免將債務風險下行至政策性銀行。例如嘗試PPP模式。推動與中國企業、商業銀行以及東道國商業機構、基金會等私人部門開展合作;或者撬動東道國配套資金,對于擁有雄厚財政收入的東道國政府,可推動其注入主權財富基金,以國家資本主義方式共同投資高鐵項目。對于資源富集國,可利用“安哥拉模式”,將其資源出口轉化為股權。
        第三,探索特許經營模式。“一帶一路”沿線國家大多鐵路建設管理基礎薄弱,本土技術管理人才匱乏,難以支撐本國鐵路事業發展。而對于從互聯互通考量有重大戰略價值,但經濟回報較差、資金需求大、東道國經濟實力和運營管理經驗嚴重不足的項目,可嘗試特許經營模式,推動東道國政府采取公開招標的方式,選定特許經營企業負責運營維護。
        本文發表于《環球時報》2016年12月8日
        (本文僅代表作者個人觀點)
        作者:宋微,商務部國際貿易經濟合作研究院國際發展合作研究所 副研究員